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/韩联社

韩国信用保证基金（信保）向连续多年出现经营亏损、甚至已经完全资本侵蚀的“边缘企业”提供的信用担保规模达到数万亿韩元。其中，截至今年8月，连续5年经营亏损企业获得的担保金额已超过1.4万亿韩元，处于完全资本侵蚀状态的企业获得的担保余额也超过2.5万亿韩元。

据国会政务委员会所属国民力量党议员朴成勋从韩国信用保证基金获得的资料，截至今年8月，连续3年出现经营亏损、同时使用信保担保的企业共有6504家，担保金额为2.9488万亿韩元。

连续3年经营亏损企业的担保金额从2022年的2.6041万亿韩元增至2023年的2.7399万亿韩元、2024年的3.0624万亿韩元和2025年的3.0348万亿韩元。今年8月为2.9488万亿韩元。

企业数量从2022年的7821家减少至今年8月的6504家，下降16.8%，但同期担保金额反而增加13.2%。这意味着，获得支持的企业数量虽然减少，但单家企业获得的担保规模有所扩大。尤其是连续5年经营亏损企业的担保增长更加明显。

连续5年经营亏损企业的担保金额从2022年的9393亿韩元增至2023年的1.1382万亿韩元、2024年的1.3473万亿韩元和2025年的1.3979万亿韩元，持续增加。今年8月，2654家企业获得1.4161万亿韩元担保，已经超过去年年底的规模。

与2022年相比，连续5年经营亏损企业的数量仅增加8.0%，但担保金额却大幅增加50.8%。此外，对于仅靠经营利润甚至无法支付利息费用的企业，信保也提供了相当规模的担保。截至今年8月底，利息保障倍数连续3年低于1的企业共有9256家，对这些企业的担保余额达到4.3216万亿韩元。利息保障倍数低于1，意味着企业仅靠经营活动获得的利润无法承担利息费用。

这些企业的担保余额从2022年的3.6007万亿韩元增至2023年的3.8318万亿韩元、2024年的4.246万亿韩元和2025年的4.5253万亿韩元。今年8月虽然小幅降至4.3216万亿韩元，但与2022年相比仍增加20.0%。

对于财务结构实际上已经崩溃的完全资本侵蚀企业，信保提供的担保也超过2.5万亿韩元。截至今年8月，处于完全资本侵蚀状态且获得信保担保的企业共有8893家，担保余额为2.5559万亿韩元。其中，仅新增担保或获得原有担保延期的企业，其担保余额就达到约1.9059万亿韩元。也就是说，即使是资本已经全部耗尽、负债超过资产的企业，仍有相当规模的政策性担保被新增或延期。

这与信保整体担保企业数量减少的趋势形成鲜明对比。信保整体担保企业数量从2022年的22.629万家减少至今年8月的20.9621万家，下降7.4%。但同期，连续5年经营亏损企业的担保金额增加50.8%，连续3年利息保障倍数低于1企业的担保余额增加20.0%。问题在于，如果针对边缘企业的担保最终转化为实际不良资产，可能进一步转化为信保的代偿负担。

信保一般信用担保的代偿金额从2022年的1.1509万亿韩元增至2025年的2.4362万亿韩元，增加了一倍以上。同期，代偿率也从1.9%升至3.8%，翻了一倍。代偿后的追偿情况同样不理想。截至今年8月，信保的追偿权回收率仅为2.9%，从代偿到完成追偿平均需要8年5个月。代偿后超过10年仍未追回的债权共有1.189万笔，金额达到1.3451万亿韩元。

当然，政策性担保旨在帮助暂时陷入资金困难的企业实现正常经营和重生，因此不能仅因企业长期亏损或存在财务风险就一律停止支持。不过，有观点指出，如果反复延长对复苏可能性较低企业的担保，可能拖延企业结构调整，并增加信保的代偿及损失负担。因此，有必要根据企业的复苏可能性和偿债能力，对担保进行更加精细的审核和后续管理。

朴成勋议员强调：“帮助陷入困难的企业重新站起来，与不考虑企业是否具有复苏可能性、单纯依靠政策性金融让不良企业苟延残喘，是完全不同的问题。”他还表示：“如果反复提供担保后最终出现不良，信保就必须代为偿还，而无法有效追回的负担最终将转嫁给国民，因此必须严格甄别边缘企业担保的风险与价值。”

李宝拉 记者