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2021年大选期间，吉尔吉斯斯坦总统萨德尔·扎帕罗夫投票后接受拍照/美联社·韩联社

吉尔吉斯斯坦雄心勃勃推进的国家主导黄金担保稳定币“USDKG项目”，上线不到一年便宣告终止。该项目以实物黄金100%担保代币，并与美元挂钩，原本计划进军国际金融市场，但由于政府决定清算发行机构及相关交易所，项目最终走向终结。

USDKG方面7日（当地时间）表示，根据吉尔吉斯斯坦政府决定停止运营。随着项目终止，其在区块链网络上的活动也将结束，现有代币持有者可以通过电子邮件将USDKG兑换为法定货币或泰达币（USDT）。

吉尔吉斯斯坦政府解释称，此举并非USDKG本身失败，而是为了优化国家企业参与程度，提高国有资产管理效率。

USDKG是吉尔吉斯斯坦去年11月推出的全球首个国家主导数字金融试点项目。当时，1USDKG与1美元挂钩，并由实物黄金全额担保，初始发行规模为5000万美元（约669亿韩元）的代币。发行机构是一家由吉尔吉斯斯坦财政部100%持有的国有企业。

当时，吉尔吉斯斯坦政府表示，将利用USDKG开展跨境支付、吸引外国投资及数字服务等业务，将其发展成为弥补现有金融体系局限的国家数字金融基础设施。

项目实际上也曾出现扩大业务的动向。今年5月，USDKG在香港虚拟资产交易所OSL上市。当时，OSL允许专业投资者以USDT交易USDKG，并期待其成为扩大跨境支付和金融服务的基础。

然而，就在进军国际市场后不久的5月，英国政府将USDKG发行机构列入与俄罗斯有关的制裁对象。英方指出俄罗斯政府通过USDKG开展经济活动，并据此实施制裁。因此，相关机构部分俄罗斯资产被冻结，同时受到部分金融及互联网方面的限制。

专家指出，从实际市场流通量和交易量来看，仅凭“由黄金担保的稳定型国家主导数字资产”这一结构，很难获得市场认可。

USDKG以5000万美元规模启动，但市场交易规模有限。虽然能够确认以太坊网络上的USDT-USDKG流动性池存在交易，但在特定时期24小时交易量甚至显示为0美元，显示其流动性不足，也说明发行代币与使其真正成为金融产品是两回事。

尤其是当国家直接参与发行数字资产时，相较于一般私人稳定币，需要满足更加严格的条件。除验证黄金储备量及其价值外，还必须同时管理发行与赎回机制、国际反洗钱规定、交易所监管、海外制裁以及与国家金融政策之间的协调。

吉尔吉斯斯坦希望通过推出国家主导稳定币，改善本国信用评级较低的问题，并利用实物黄金确保代币稳定性。

然而，在向国际金融市场扩张的过程中，发行主体的可信度、国际监管环境以及实际使用场景等因素，比黄金本身的价值更具影响力，再加上英国制裁，最终导致该项目运营约10个月后中止。

金民奎 阿斯塔纳通讯员