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韩国银行行长申铉松10月22日在首尔中区韩国银行举行的金融货币委员会会议上敲击议事槌/韩联社

韩国银行7月、8月连续两次上调基准利率后，本月选择按兵不动，进入短暂观察期。此前，为防止通胀压力进一步扩散，韩国银行提前上调利率。此次考虑到国内外不确定性，决定评估此前紧缩政策的实际影响。

不过，韩国银行再次确认将延续紧缩政策。受出口和投资表现强劲带动，经济增长势头超过此前预期；与此同时，累积的成本压力与国内经济复苏相互叠加，预计明年物价涨幅也将超过原有预测。因此，有分析认为，韩国银行在确认第三季度经济增长率及10月物价数据后，下月进一步加息的可能性明显上升。

韩国银行金融货币委员会22日上午在首尔中区韩国银行总部召开货币政策方向决定会议，决定将基准利率维持在目前的年利率3.00%。包括行长申铉松在内的7名委员一致同意维持利率不变。

此前，韩国银行7月将基准利率从2.50%上调至2.75%，时隔3年6个月重启紧缩周期；8月又上调0.25个百分点，时隔1年9个月再次进入基准利率达到3%的阶段。

韩国银行此次决定暂缓加息，主要基于此前提前加息已为后续政策调整留出空间。7月和8月连续加息后，基准利率迅速升至3%以上，因此即使暂时停下脚步，进一步观察主要经济指标，也不会影响后续政策应对。

申铉松表示，韩国银行在8月加息时曾用“原本可以用锄头解决的问题，却等到需要用铁锹来处理”来形容提前加息的必要性。他解释称，此次暂停加息正是此前提前行动取得的成果。由于已经预留了政策空间，因此可以进一步观察第三季度国内生产总值（GDP）和10月物价走势，再作判断。

申铉松认为，韩国经济增长和物价目前同时面临上行压力。半导体价格仍处于高位，加上出口表现强劲，预计今年经济增长率将超过韩国银行8月预测的3.3%。

物价方面，韩国9月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.9%，较前一个月的3.1%略有回落，但仍明显高于韩国银行2.0%的物价稳定目标。在国际油价及主要国家货币政策不确定性持续的背景下，随着收入状况改善逐步带动民间消费，高物价可能在较长时间内持续。

首都圈房地产市场和家庭负债带来的金融失衡风险，也仍是政策制定者面临的压力因素。近期，随着信用贷款等其他贷款偿还额增加，家庭贷款总额已转为下降，但住房相关贷款仍在增长，首都圈房价涨势也再次扩大，尤其集中在中低价位住宅。

分析认为，如果经济景气改善带来的收入增长进一步流入房地产市场，可能重新推高房价上涨预期和家庭负债，因此韩国银行在制定货币政策时仍难以放松警惕。

在此背景下，市场普遍预期，韩国银行可能在11月26日举行的今年最后一次金融货币委员会会议上，将基准利率进一步上调至3.25%。

韩亚证券研究员朴俊宇表示，从经济增长和物价前景来看，加息周期仍在持续。尽管本次会议一致决定维持利率不变，但结合经济增长和物价预期，11月仍有可能加息。

iM证券研究员金明实表示，如果截至11月公布的数据未能显示核心物价和服务价格涨幅充分放缓，进一步加息的依据将更加充分。

谈及今后的货币政策方向时，申铉松强调，从经济增长和物价形势来看，目前的压力甚至比8月会议时更为明显，因此有必要继续维持紧缩性货币政策。在确信物价正朝着目标水平回归之前，韩国银行将综合分析各项数据，持续作出应对。

韩相旭 记者