0
美国联邦储备委员会主席凯文·沃什28日（当地时间）在华盛顿特区美联储总部举行记者会。/美联社

美国联邦储备委员会（美联储）28日（当地时间）决定，将联邦基金利率目标区间维持在年利率3.75%至4.00%不变。

伊朗战争导致能源价格大幅上涨，加上人工智能（AI）投资热潮推高物价压力，联邦公开市场委员会（FOMC）12名委员中有2人主张进一步加息。此次决定距离11月3日美国中期选举仅剩六天。决议公布后，市场对美联储12月加息的预期概率升至85%。

◇ 美联储以10比2决定维持利率不变：“通胀仍处于高位”

美联储在为期两天的FOMC会议上，以10票赞成、2票反对的结果决定维持利率不变。美联储理事丽莎·库克和克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克主张再加息0.25个百分点。据美国《华尔街日报》报道，这是库克在参与FOMC工作四年多来首次投反对票，而哈马克今年7月也曾主张加息。

美联储在声明中表示，经济活动正以“强劲速度扩张”，并对国内支出、生产率增长和资本投资作出积极评价。声明指出，就业增长与劳动力增长速度基本相符，失业率也没有明显变化。不过，美联储强调“通胀仍处于高位”，并表示将依据更多经济数据决定政策方向，以推动通胀率回落至2%的目标水平。

彭博社报道称，美联储在上一轮会议中将经济活动描述为“稳健”，此次则将评价提升为“强劲增长”。美联储曾在2024年9月、11月和12月，以及2025年9月、10月和12月分别连续三次降息。今年在连续五次维持利率不变后，美联储于上月时隔3年2个月再次加息，货币政策由此转向紧缩。《华尔街日报》报道称，美联储多数委员在9月时预计年内至少还会加息一次。

		0
图片说明：28日（当地时间），纽约证券交易所交易大厅的屏幕上显示着美联储主席凯文·沃什举行记者会的画面。/美联社、韩联社

◇ 伊朗战争与AI投资热潮加剧通胀压力，沃什称“必要时将采取行动”

英国《金融时报》分析称，伊朗战争引发汽油和柴油价格大幅上涨，加上AI投资规模扩大，正在加速通胀。

美联储重点关注的个人消费支出（PCE）物价指数最新涨幅为3.4%。《金融时报》预计，29日公布的9月数据可能显示通胀进一步上升。彭博社则报道称，9月消费者价格指数（CPI）涨幅创五个月来新高，物价压力正扩散至商品和服务等多个领域。

美联储主席凯文·沃什在记者会上强调：“降低通胀是我们的责任。”他表示，将努力防止近期能源价格上涨进一步传导至整体物价。他还称，美联储“已做好准备，根据形势需要采取行动”，但没有明确说明再次加息的具体条件和时间。他表示，为遏制持续五年多高于目标水平的通胀，美联储将继续采用“新的货币处方”，并强调不会接受将2%以上的通胀率视为新目标。

《华尔街日报》分析指出，数据中心、半导体和电力设施领域的大规模AI投资，正在同时推高经济增长和通胀压力。针对有人认为AI企业现金充裕、行业竞争激烈，因此不受加息影响的说法，沃什回应称：“利率几乎会直接或间接影响所有事物。”他表示，金融环境较此前有所收紧，但并未将整体金融环境定义为“紧缩”。

前达拉斯联邦储备银行行长罗伯特·卡普兰指出，如果供应冲击持续较长时间，就不能再将其视为暂时性冲击。《华尔街日报》援引他的观点称，美联储可以通过抑制需求，减缓柴油价格上涨向其他商品价格传导的速度。

◇ 中期选举前六天维持利率不变，与特朗普要求降息形成对照

美国总统唐纳德·特朗普一直要求美联储大幅降息。然而，美联储继上月加息后，此次仍未降息。沃什强调：“政治因素没有对这次决定产生任何影响。”《金融时报》报道称，一些经济学家指出，在中期选举前夕采取进一步加息措施，可能使美联储承受政治压力。

《华尔街日报》分析称，美联储2022年也曾在选举前加息，但当时市场已提前充分预期这一举措。如果此次美联储意外加息，可能引发政治争议。彭博社报道称，民主党赢得众议院多数席位的可能性较大，在参议院部分关键竞争选区的民调中也处于领先地位。

自2025年8月以来，库克一直在应对特朗普试图以涉嫌抵押贷款欺诈为由将其免职的行动。库克否认相关指控，美国联邦最高法院今年6月裁定，在诉讼期间允许她继续留任。《华尔街日报》报道称，白宫原计划于11月初举行相关听证会，但库克方面表示，由于公务需要出国出差，难以出席。

◇ 12月加息概率升至85%，专家对进一步收紧政策的时机看法不一

据《金融时报》报道，芝加哥商品交易所集团的联邦基金利率期货显示，市场对美联储12月加息的预期概率从前一天的78%升至28日会议后的85%。美国两年期国债收益率下降0.04个百分点，至4.7%。彭博社报道称，市场仍预计美联储12月可能加息，但对2027年进一步加息的预期有所减弱。

美联储9月加息后，市场对10月再次加息的预期概率一度超过70%。但在其他美联储官员发表谨慎言论后，这一概率降至30%以下，并在本次会议召开前跌至10%以下。

据《金融时报》报道，高盛资产管理全球固定收益业务负责人凯·黑格预计，美联储将在12月重新启动加息。前美联储经济学家里卡多·特雷奇则根据9月核心PCE物价指数的环比增速进行年化推算，认为通胀率可能达到4%，并批评此次维持利率不变的决定过于宽松。另一方面，前美联储高级经济学家威廉·英格利希认为，进一步加息可能是必要的，但目前没有理由急于采取行动。

《华尔街日报》报道称，尽管美联储维持利率不变，家庭在信用卡、汽车贷款和住房抵押贷款等方面仍面临较高的借贷成本。长期国债收益率在本月初升至20多年来的最高水平，随后因上周科技股遭抛售、资金转向国债而有所回落。

韩国基准利率为3.00%，按美国利率区间上限计算，韩美利差维持在1.00个百分点。市场正密切关注29日公布的美国9月PCE物价指数和第三季度国内生产总值（GDP）数据。彭博社援引经济学家的预测称，美国第三季度经济年化增长率预计为3.2%。

◇ 美联储将2027年利率决议投票次数减至7次，2028年减至6次

美联储将继续每年举行8次例行FOMC会议，但计划将利率决议投票次数减少至2027年的7次、2028年的6次。其余会议将仅讨论货币政策战略，不进行利率表决，也不发布政策声明。《金融时报》称，这一举措改变了自1981年保罗·沃尔克担任美联储主席以来延续的惯例。

沃什强调，美联储既需要定期评估短期经济状况，也需要留出时间审议长期战略。《华尔街日报》分析指出，这一调整将增加综合评估经济指标的时间，但面对快速变化的经济形势，美联储的利率政策反应可能因此延迟。

河万胄 华盛顿特派员