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     对“与冠状病毒共存(with corona)”的期待心理，出现了航空需求恢复的迹象，但航空公司的流动性恶化达到了无法控制的程度。航空业界的方针是，在国际航线需求恢复到疫情爆发之前，暂时全力确保流动性。

     19日，据金融监督院电子公告系统显示，航空公司的利息补偿倍率与新冠之前相比，大部分都有所下降。利息补偿倍率是指营业利润除以利息费用的值。如果下降到1倍以下，就意味着需要偿还的利息费用比赚取的营业利润更多。

    从各公司的情况看，大韩航空和韩亚航空的利息补偿倍率比新冠之前有所增加。特别是，2019年为0.4的大韩航空的利息补偿倍率去年为0.5，今年6月末为1.7，明显得到改善。同期，韩亚航空的利息补偿倍率也从-1.3改善为-0.7、-0.2。

     两家公司的利息补偿倍率改善是受航空产品景气提高收益性的影响。实际上，大韩航空在因“新冠”导致旅客需求萎缩的情况下，从去年第二季度开始到今年第二季度为止，连续5个季度实现了营业顺差。特别是今年第二季度货物事业的销售额为1.5108万亿韩元，超过了去年第四季度的1.3609万亿韩元。韩亚航空也因收益性的提高，赤字幅度大幅减少，利息补偿倍率上升。只是仍然出现负增长，利息费用支出比收益更多。

     货物销售微薄的低费用航空公司(LCC)的收益大幅减少，利息补偿倍率也大幅减少。济州航空的利息补偿倍率从2019年的-1.3降至今年6月末的-14.2。同期，jinair和t way航空的利息补偿倍率也分别从20.3降至-10.2和-0.7降至-6。釜山航空公司的利息补偿倍率也从-1.4降至-5.4。

     也就是说，大部分航空公司一年赚的钱连从银行借的债务利息都还不上。截至2017年，航空运输业中没有一家企业的利息补偿倍率不到1。

     据分析，航空公司的利息补偿倍率急剧下降是受“新冠”持续没有收益的影响。主要收益来源——国际线被堵住，销售额骤减，在这种情况下，围绕国内航线的企业间的出血竞争激化，导致流动性大幅恶化。如果到今年年末为止，利息补偿倍率不到1的情况持续下去，5家上市航空公司将连续3年沦为利息补偿倍率不到1的“僵尸企业”。

     随着对“with corona”的期待越来越大，出现了国际航线航空需求恢复的迹象，但航空公司的情况并不乐观。因为，最近国际油价和汇率正在上升，而且上月延长一次的雇用维持支援金也将于本月末结束，因此，费用支出可能会增加。对此，航空公司计划，不仅扩充外部输血等资金，还全力提高收益性，坚持到需求恢复时期。

      航空业界有关负责人表示:“如果再坚持1年多，航空需求将恢复到新冠的水平。随着旅行泡沫对象国价格的增加，将为恢复国际航线航班等提高收益性而做出各种努力。”