据彭博通讯社等媒体19日（当地时间）报道，美国30年期国债收益率盘中一度飙升至5.19%，创下2007年全球金融危机爆发前约19年以来的最高水平。

彭博社分析称，30年期国债当日盘中上涨7个基点（bp，1bp=0.01个百分点），触及5.19%，系伊朗战争引发油价急涨与财政赤字扩大担忧相互叠加，从而引爆全球债券抛售潮的结果。

美国《纽约时报》报道，30年期国债收盘收益率为5.18%，接近2007年以来的最高收盘水平；英国《金融时报》则报道，同日30年期国债收益率最高升至5.2%，为19年来最高。

作为住房抵押贷款借贷成本基准的10年期国债收益率，自2月28日伊朗战争爆发以来累计急升约0.75个百分点（75bp），30年期平均住房抵押贷款（Mortgage）利率也从战前的6%以下升至6.36%。《纽约时报》援引美国住房金融机构房地美（Freddie Mac）数据如此报道。市场已转向重新将美联储年内加息的可能性计入价格的走势。

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14日（当地时间）拍摄的美国纽约证券交易所（NYSE）内部景象／法新社

◇ 美国30年期国债5.19%、10年期4.687%…美国创19年最高、英国创1998年以来最高、日本创历史新高，全球联动抛售

彭博社报道，30年期国债收益率盘中一度上涨7bp至5.19%，为2007年全球金融危机前夕以来首次触及该水平。路透社报道，10年期美国国债收益率当日也升至4.687%，创2025年1月以来最高后，在4.65%附近震荡交投；《纽约时报》报道，10年期国债收益率自伊朗战争爆发以来累计上涨约0.75个百分点（75bp）。

彭博社分析指出，与5年期和10年期国债期货挂钩的大规模大宗交易，以及约为平日平均水平两倍的10年期国债期货成交量，进一步放大了当日利率的急涨态势。

全球债券市场也陷入联动抛售。《纽约时报》报道，加拿大、德国、法国、西班牙、葡萄牙、荷兰、瑞士等国的30年期国债收益率当日均创下12个月新高；叠加基尔·斯塔默首相领导力危机的英国30年期国债（金边债券）收益率则接近1998年以来的最高水平6%。

彭博社报道，日本30年期国债收益率攀升至历史最高的4.13%，德国长期利率也在2011年以来的最高水平附近交投。

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17日（当地时间），船只停泊在阿曼北部穆桑达姆半岛港口城市哈萨布前方的霍尔木兹海峡/法新社

◇ 油价与财政赤字双重压制……通胀预期突破4%，5%"防线"遭受考验

彭博、《纽约时报》、《金融时报》均指出，债券抛售的核心驱动力是伊朗战争后油价持续高于每桶100美元所引发的通货膨胀担忧。

《金融时报》报道，衡量未来一年通胀预期的市场指标"1年远期1年期通胀互换"前一日首次突破4%，为2025年初以来的首次。《纽约时报》报道，上周公布的4月美国消费者物价指数（CPI，环比上涨0.6%）和生产者物价指数（PPI，环比上涨1.4%、同比上涨6.0%）均以数年来最快的速度上升。

《纽约时报》还指出，战争爆发前约占全球原油供应五分之一的霍尔木兹海峡封锁持续，也是加剧债券市场不安的变数之一。

美国联邦政府财政赤字扩大，同样被视为市场要求持有长期债券须获更多补偿的背景因素。彭博社报道，本月初公布的美国国债一级交易商中间值预测显示，截至9月底的本财年财政赤字预计为1.95万亿美元，2027年将进一步扩大至2万亿美元。

财政部长斯科特·贝森特虽承诺降低借贷成本，但5月中旬30年期国债拍卖以2007年以来首次超过5%的利率中标，即便如此，投资需求也称不上强劲，彭博社对此有所点评。

彭博社分析称，5%曾被部分投资者视为逢低买入（dip-buying）的"防线（line in the sand）"，但此轮抛售动摇了这一假设，暗示31万亿美元规模的美国国债市场可能正步入新阶段。

美国资产管理公司纽文（Nuveen）全球投资策略师兼宏观信用主管劳拉·库珀向彭博社表示："收益率反映的不仅仅是通胀波动，还越来越多地折射出财政风险的回归。在当前收益率水平下，债券市场在无需额外补偿的情况下吸纳政府支出的能力相当有限。"

英国巴克莱银行全球研究主席阿杰·拉贾德雅克夏在前一日的报告中判断："在债务增速快于经济增长、通胀前景恶化、财政改革缺乏政治意愿的背景下，几乎没有理由去持有长期债券。"

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美联储主席候选人凯文·沃什4月21日（当地时间）在华盛顿特区联邦国会大厦举行的参议院银行委员会提名确认听证会上出席作证/美联社

◇ 美联储降息预期退潮……12月加息25bp概率达40%……沃什候选美联储主席甫一上任即面临国债收益率急涨与市场情绪逆转

市场对美联储货币政策路径的押注急剧转向加息方向。据路透社报道，以芝加哥商品交易所（CME）美联储观察工具（FedWatch）为基准，当日12月加息25个基点的概率升至40%，加息50个基点的概率则从一周前的4.7%急升至约14%，涨幅约为3倍。

《纽约时报》报道，伊朗战争爆发前，市场曾预期美联储在2026年1月前至少降息0.5个百分点，而目前市场已将加息0.25个百分点计入价格。

彭博社分析指出，受特朗普总统寄望于降息而提名的下任美联储主席凯文·沃什，尚未正式就任便已同时面临收益率急涨与市场情绪逆转的双重挑战。交易员们正在押注美联储下一步行动将是加息而非降息，且最快年内即可实现，这与伊朗战争于2月底爆发时市场预期美联储2026年最多降息3次的走势截然相反，彭博社如此报道。

彭博社还指出，在美国当局已将国债发行向短期品种倾斜的背景下，长期高利率态势正刺激美国经济放缓及居民和企业借贷成本攀升，进而可能引发更多政策应对讨论。

荷兰金融集团ING首席利率策略师本杰明·施罗德分析称："市场已明确转向加息偏向（hiking bias），原因在于投资者担忧能源价格压力可能演变为超越短期通胀的更深层问题。"

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一名男子18日经过日本东京一家证券公司的电子显示屏前，屏幕上显示着作为日本长期利率指标的10年期国债收益率（左）、日元兑美元汇率（中）以及日经225平均股价（日经指数）/法新社

◇ 抵押贷款利率6.36%、特朗普-习近平会谈预期落空……股债背离加剧

《纽约时报》报道，30年期平均抵押贷款利率也从伊朗战争前的6%以下升至当日的6.36%，令特朗普政府推动住房市场复苏的任务愈发艰难。

路透社报道，云计算企业阿卡迈技术（Akamai Technologies）当日公布拟发行26亿美元（约合人民币189亿元）可转换债券计划后，股价下跌2.8%。

《纽约时报》将14日至15日特朗普总统与中国国家主席习近平在北京举行的峰会，列为对债券抛售施加额外压力的变数之一，并报道称，投资者寄望中国通过该峰会协助终结伊朗战争的预期已落空。

《金融时报》分析指出，尽管收益率急涨，股市却继续走强，与债券市场的背离（decoupling）正在加剧。

不过当日标普500指数收跌49.44点（0.67%），报7353.61点；以科技股为主的纳斯达克综合指数收跌220.02点（0.84%），报25870.71点；道琼斯工业平均指数也收跌322.24点（0.65%），报49363.88点。