霍尔木兹海峡恢复通航叠加OPEC+增产国际油价较战争高点暴跌43%

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2024年11月19日，人们从位于阿塞拜疆巴库的一处印有石油输出国组织（OPEC）标志的石油桶模型装置前经过/路透社

石油输出国组织（OPEC）及俄罗斯等非OPEC产油国组成的“OPEC+”联盟7个核心成员国当地时间5日举行视频会议，决定自8月起将原油日产配额增加18.8万桶。路透社、彭博社及《华尔街日报》等媒体对此进行了报道。

随着霍尔木兹海峡部分恢复通航、中东原油重新流入国际市场，布伦特原油期货价格已较战争期间高点下跌43%，回落至每桶72美元左右。未来，中国原油需求能否回升、OPEC+是否重新减产，以及霍尔木兹海峡航运控制权，都将成为影响国际油价走势的重要变量。

沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、阿尔及利亚、哈萨克斯坦和阿曼等7个OPEC+核心成员国当天发表声明称，为维护国际石油市场稳定，各方决定自8月起将日产量增加18.8万桶。

此次增产属于恢复2023年实施、自愿减产165万桶/日计划的一部分。路透社报道称，自2月28日美国和以色列与伊朗战争爆发以来，累计增加的日产配额已达到94万桶，约占全球原油需求的1%。

按照计划，8月增产实施后，上述7国仍保留约37.9万桶/日的减产额度。如果9月会议继续批准同等规模增产，2023年启动的减产计划将基本恢复完毕。

下一次OPEC+会议定于8月2日举行。

不过，据路透社援引OPEC数据报道，由于霍尔木兹海峡在伊朗战争期间一度关闭，实际原油产量并未同步增加。今年5月，OPEC+实际日产量降至3313万桶，较2月的4277万桶明显下降。

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伊朗国家电视台7月1日播出的画面显示，一艘船只在霍尔木兹海峡搁浅/美联社

彭博社此前分析称，随着美伊签署停战谅解备忘录（MOU），大量原油重新流入市场，布伦特原油期货价格已从4月底战争期间高点累计下跌43%，跌至每桶72美元左右，全球原油供应过剩担忧重新升温。

目前，美国、欧洲及亚洲主要原油期货市场均进入“正向市场（Contango）”结构，即期货价格高于现货价格，进一步刺激企业增加原油储存。

路透社认为，本轮油价下跌主要受到三方面因素影响：一是中国原油进口需求持续疲软；二是中东以外产油国出口增加；三是国际能源署（IEA）协调释放创纪录规模的战略石油储备。

麦格理集团和花旗集团分析师预计，未来数月国际油价可能进一步跌至每桶60美元。摩根大通全球大宗商品战略主管娜塔莎·卡内娃则表示，当前原油供应快速增加，而市场暂时并不需要如此大量供应，供需失衡风险正在加剧。

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4月24日，油轮“HELGA”停靠在伊拉克巴士拉附近南部海上原油出口码头，准备装载原油/路透社

《华尔街日报》指出，全球原油库存恢复速度将成为影响美伊博弈的重要因素。

数据显示，今年3月至5月，经济合作与发展组织（OECD）成员国原油库存减少1.63亿桶，降至1990年12月以来最低水平；截至6月26日，美国战略石油储备（SPR）也跌至1983年以来最低水平。

报道称，全球补充库存可能需要数月甚至数年时间。这既削弱了伊朗利用霍尔木兹海峡作为谈判筹码的能力，也在一定程度上限制了美国的外交操作空间。

与此同时，霍尔木兹海峡航运形势仍未完全恢复稳定。彭博社称，7月5日当天仅有6艘船舶经阿曼沿海航线通过海峡，而3日至4日期间已有8艘船只中途掉头，具体原因尚未明确。

西方海军仍将霍尔木兹海峡风险等级评定为“较高（Substantial）”，伊朗军方也持续向过往船只发出警告，要求未经许可不得驶离伊方指定航道。

大宗商品咨询机构Commodity Context创始人罗里·约翰斯顿表示，仅仅4个月前霍尔木兹海峡封锁还引发历史级供应冲击，如今市场却迅速转向供应过剩，“几乎具有戏剧性”。

船舶追踪机构Kpler高级原油分析师霍马云·法拉克沙希表示，即便伊朗原油获得部分制裁豁免，仍难以找到买家；在中国市场，阿联酋和伊拉克原油价格甚至低于伊朗原油。他认为，国际油价若要真正回升，关键仍取决于中国需求恢复，目前油价已接近阶段性底部。

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韩国航运企业长锦商船（Sinokor）原油运输航线示意图。/长锦商船官网

彭博社报道称，在霍尔木兹海峡封锁期间，阿联酋通过关闭船舶自动识别系统（AIS）并利用夜间航行的“暗航运输”（Dark Transit）方式持续出口原油，韩国航运企业长锦商船（Sinokor）成为主要承运商之一。

长锦商船会长郑泰淳之子、长锦海运副会长郑佳贤与意大利航运巨头MSC集团合作，控制约150艘超大型油轮（VLCC），并自4月中旬起正式参与阿布扎比国家石油公司（ADNOC）的原油接驳运输业务。

根据大宗商品数据机构Vortexa统计，自4月以来，长锦商船每天至少从阿联酋波斯湾港口运输68万桶原油；到6月，日运输量已增至140万桶以上，增长逾一倍。当月，阿联酋近一半海运原油出口均由长锦商船控制的船队承担。

船舶经纪商估算，仅凭3艘油轮，自4月中旬以来，长锦商船相关业务收入便达到6000万至1.2亿美元，约合917亿至1835亿韩元。

河万胄华盛顿特派员