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韩国综合股价指数（KOSPI）盘中一度突破8000点，随后回落/本报记者摄

韩国执政党共同民主党于7月6日提出《国民年金法》修正案，旨在缓解国民年金因资产配置调整而对韩国股市造成的大规模抛售压力。

当天，由共同民主党议员朴善源代表提出的修正案规定，在金融市场或外汇市场出现剧烈波动时，经国民年金基金运用委员会审议后，可调整各类资产的目标配置比例，或暂时延缓为达到目标配置比例而进行的资产买卖。

不过，法案同时规定，这类调整必须以“不损害国民年金基金长期稳定性和收益性”为前提。

此次修法的主要目的，是将国民年金基金运用委员会长期以来实际执行的资产配置调整惯例赋予明确的法律依据。

根据现行法律，韩国保健福祉部长每年制定基金运用计划，并需经基金运用委员会、国务会议审议以及总统批准，但对于市场剧烈波动时调整目标配置比例或暂停买卖，并没有明确的法律规定。

修正案拟将上述权限写入法律，并规定保健福祉部长一旦决定调整目标比例或延缓交易，须立即向国会相关常任委员会报告，以加强国会的事后监督。

此次修法的背景，是近期韩国股市大涨，使国民年金持有的韩国股票比例超过既定目标，引发市场对于国民年金被迫大量卖出股票的担忧。

根据国民年金基金运用计划，今年年初韩国国内股票的目标配置比例为14.9%，今年5月公布的中长期资产配置计划则将2027年的目标提高至20.8%。若加上战略资产配置（SAA）和战术资产配置（TAA）的允许浮动区间，国内股票最高可持有28.8%。

尽管如此，市场普遍认为目前国民年金持有韩国股票的比例仍高于目标，因此若按照现行规则进行再平衡，可能需要在短时间内大量出售股票，从而对市场造成冲击。其中，市值权重较高的三星电子和SK海力士被认为最可能成为主要减持对象，因此韩国市场也将此称为“三星电子、SK海力士抛售潮”。

朴善源表示，随着KOSPI进入“8000点时代”，仅依靠机械式资产再平衡已经难以应对快速变化的市场环境。他认为，在高收益市场中，仅为了达到短期配置目标而机械性卖出股票，并不符合国民养老金长期增值的利益。

他强调，这项修正案并非允许基金随意操作，而是在基金运用委员会审议及向国会报告的前提下，为必要的调整提供明确法律依据，从而减少市场对机械式再平衡的担忧，保障国民年金的长期收益和养老资金安全。

对此，国民力量党党代表张东赫在Facebook发文批评称：“用国民年金把股市变成了赌局，现在甚至要把KOSPI变成赌场。”他对该法案表示强烈反对。

沈俊普 记者