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当地时间10日，SK集团会长崔泰源（左六）、SK集团首席副会长崔再源（左四）、SK海力士首席执行官（CEO）郭鲁正（左五）等人在美国纽约纳斯达克参加IPO开市敲钟仪式。/路透社、韩联社

SK海力士美国存托凭证（ADR）在正式交易第二天——当地时间13日暴跌9.32%，股价逼近149美元（约22.25万韩元）的发行价。彭博社报道称，受韩国本土股票创纪录暴跌及KOSPI大幅下挫影响，韩国市场的抛售情绪蔓延至美国市场，265亿美元（约38.23万亿韩元）IPO带来的市场热度迅速消退。与此同时，在市场对公司季度业绩担忧升温之际，关于杠杆交易和资金过度集中的进一步抛售风险，与“超跌反弹”的观点正激烈交锋。

当地时间13日，SK海力士ADR在纽约证券交易所收于152.35美元（约22.74万韩元），较前一交易日下跌9.32%，几乎回吐了10日上市首日逾13%的涨幅，收盘价仅较149美元发行价高出3.35美元（约5003韩元）。

SK海力士此次通过美国ADR发行融资265亿美元，认购订单超过发行规模7倍。彭博社认为，此次发行被视为检验海外企业赴美上市融资需求以及人工智能（AI）概念股上涨行情能否持续的重要案例。

首尔对冲基金Petracapital Management管理合伙人Chan H. Lee表示，虽然ADR上市取得成功，但市场预期早已反映在股价中，此轮下跌更多属于上市利好兑现后的获利了结，而非公司基本面发生变化。

全球金融经纪机构Vantage Global Prime市场分析师Heber Chen则指出，SK海力士正经历股价快速上涨后的“多巴胺效应”消退，市场开始重新调整过高的预期。

他警告称，仅凭股价较高点回落30%，并不能认定已经触底，杠杆资金、指数权重过高以及投资者持仓集中等因素，都可能在每次下跌过程中引发进一步的强制平仓。

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13日，KOSPI指数暴跌近9%，失守7000点，首尔中区韩亚银行交易室屏幕显示SK海力士股价。当日KOSPI指数下跌669.01点（8.95%），收于6806.93点，SK海力士和三星电子分别暴跌逾15%和10%。/韩联社

韩国本土市场当天，SK海力士股价较前一交易日暴跌15.37%，收于184.5万韩元，创下单日最大跌幅纪录；三星电子也下跌约11%。KOSPI指数暴跌约9%，导致市场一度暂停交易。韩国交易所数据显示，自2000年以来KOSPI共启动13次熔断机制，其中7次发生在今年。

追踪SK海力士和三星电子的杠杆ETF进一步放大了韩国股市波动。今年5月底上市的部分SK海力士杠杆ETF，截至目前累计跌幅已约50%。

当天，外国投资者净卖出KOSPI股票1.7万亿韩元，其中大部分抛售集中于SK海力士。彭博社援引韩国交易所数据称，SK海力士市值两个月前曾突破1万亿美元（约1493.5万亿韩元），如今已降至8750亿美元（约1306.81万亿韩元）。

瑞士宝盛银行（Julius Baer）香港研究主管Richard Tang预计，随着外资持续调整持仓，韩国股市高波动状态可能持续至7月底。

美国市场方面，存储芯片及存储设备企业股价也同步走低，美光科技下跌4.4%，西部数据下跌4.6%，闪迪跌幅也超过4%。

资产分析机构Coin Bureau创始人Nick Puckrin表示，韩国市场的波动正传导至纳斯达克，两地科技股高度集中，使抛售情绪形成相互放大的“恶性循环”。

不过，半导体研究机构MRM Research分析师Nico Rosti认为，SK海力士目前已处于严重超卖状态。他预计股价未来一周仍可能继续下跌，但这反而可能成为逢低布局机会；若韩国股市企稳反弹，ADR股价也有望同步回升。

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当地时间10日，SK集团会长崔泰源（右）、SK集团首席副会长崔再源（左二）、SK海力士首席执行官（CEO）郭鲁正（左三）等人在美国纽约纳斯达克参加IPO开市敲钟仪式。/路透社、韩联社

韩国投资证券预计，SK海力士最新季度营业利润可能低于市场预期约8%，主要原因是公司营收占比较高的高带宽存储器（HBM）价格上涨速度低于普通存储芯片。

彭博社指出，AI热潮已将市场预期推升至难以持续超越的高度。即使三星电子公布了好于市场预期的初步业绩，股价仍然下跌，进一步打击了全球科技供应链的投资情绪。

不过，彭博社同时指出，全球最大晶圆代工企业台积电最新季度营收增长36%，显示数据中心和智能手机芯片需求依然保持稳健。

市场也担忧，随着各大存储芯片厂商持续扩充产能，一旦需求放缓，行业盈利能力可能受到冲击。此前，SK海力士首席执行官郭鲁正于当地时间10日接受彭博社和路透社采访时表示，全球存储芯片供应短缺很可能持续至2030年以后。

河万胄 华盛顿特派员