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大韩航空

大韩航空二季度录得史上最高季度营收，随即着手推进三季度盈利能力恢复。二季度受油价上涨影响，营业利润有所下滑。但以上半年累计口径衡量，仍维持高于上年的利润水平，充分证明了稳健的盈利创造能力。

下半年随着夏季旺季效应、韩国出发旅客需求回暖与油价趋稳三重利好叠加，业绩改善态势有望延续。在今年12月与韩亚航空整合收官之际，大韩航空预计将以稳定的业绩为依托，加速强化合并航空公司的整体竞争力。

14日，据航空业界消息，大韩航空预计三季度将受益于旅客需求回暖与油价趋稳，盈利能力显著改善。航空业传统最旺盛的夏季休假期已全面启动，加之燃油附加费下调带动出行意愿回升，旅客需求扩大的可能性较大。

大韩航空今年二季度营收为5万199亿韩元，较上年同期增长26%，创下历史二季度最高纪录。但受国际油价上涨带来的燃料费负担等因素影响，营业利润较上年同期减少34%，仅录得2618亿韩元。尽管如此，上半年累计营业利润达7787亿韩元，较上年同期增长4%，延续了稳健的业绩走势。

尤其是货运业务有力支撑了整体业绩。受人工智能（AI）投资扩大带动的半导体相关货物以及K-美妆出口增加的拉动，航空货运需求持续增长。正如新冠疫情大流行期间货运业务挑起大梁、有效应对旅客需求骤降的局面一样，近期在外部不确定性加剧、航空业绩承压的背景下，货运板块依然发挥着稳定收益来源的重要作用。

三季度旅客与货运业务有望同步增长。旅客板块方面，受燃油附加费下调与夏季旺季效应带动，韩国出发旅游需求预计将持续回暖。油价压力趋于缓和，同时远程航线票价上涨效应逐步体现，盈利能力改善的可能性较大。若现有境外出发需求与韩国出发需求实现双向回暖，将为业绩提供有力支撑。

货运业务方面，大韩航空将积极抢占AI产业增长带来的货运量扩大机遇。一方面争取AI相关货运订单，另一方面根据外部环境变化灵活调整运力，以维持稳定的收益基础。通过旅客与货运业务的均衡增长，最大限度降低外部变量带来的业绩波动性。

大韩航空稳健的盈利创造能力，在与韩亚航空整合在即之际愈发凸显其重要性。公司正推进整合过程中的组织与业务架构重组，并着力推动双方航线及运营效率提升。在现有业务中维持稳健业绩，将成为整合完成后实现协同效应与确保竞争力的重要基础。大韩航空的目标是于今年12月17日正式成立合并航空公司。

韩亚证券研究员安道贤表示："三季度美洲航线票价上涨效应将逐步体现"，"8月起燃油附加费虽将低于4月水平，但旅游需求依然稳健，旅客与货运票价短期内仍将维持在较高水平。"

金韩瑟 记者