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首尔汝矣岛韩国交易所大楼

韩国交易所公布了结算周期缩短路线图，目标是在2028年下半年将股票交易结算周期从目前的两个交易日（T+2）缩短至一个交易日（T+1）。目前，投资者卖出股票后，通常要等到成交日后的第二个交易日才能收到结算款；若按计划推进，从2028年起，资金有望在成交次日到账。

韩国交易所2日与韩国证券托管结算院、韩国证券金融等相关机构共同公布了上述路线图。交易所表示，鉴于美国、欧盟及中国香港等主要市场正在推进T+1结算制度，韩国也为吸引全球投资者、提升投资者便利性及市场竞争力，制定了涵盖8大领域的22项具体任务。

对投资者而言，结算周期缩短意味着卖出股票后可以提前一天收到资金。此外，进行信用不足交易的投资者，其缴款期限和强制平仓时间也将相应提前一天。

为实现这一目标，交易所将调整场内市场结算业务流程，并建设交易与结算信息自动化基础设施，以便将股票、交易所交易基金（ETF）等产品的结算周期统一缩短至T+1。为确保金融公司及外国投资者在2028年第一季度前完成系统开发和业务流程调整，交易所计划于今年12月公布各行业的业务标准方案。明年第一季度，还将成立负责结算周期缩短工作的相关机构专项工作组（TF）及项目管理办公室（PMO），定期检查、管理并支持系统和制度改革进展。

此前，金融公司一直表示，为缩短结算周期，原本需要两天完成的10多个结算环节必须提前至一天内完成，因此有必要调整信息系统及业务流程。韩国交易所此前针对32家公司开展的问卷调查显示，17家公司（53.2%）认为至少需要18个月的准备时间；27家公司（84.4%）希望在2028年下半年之后再实施结算周期缩短。美国此前为推进结算周期缩短，也经历了两年零五个月以上的准备期，并进行了9个月以上的综合测试。

交易所表示，中国香港原定于明年下半年实施结算周期缩短，后来也将时间推迟至2028年下半年，这一调整同样影响了韩国此次路线图的制定。交易所解释称，美国此前也是与墨西哥、阿根廷等同一区域国家同步推进，欧洲也采取了类似做法。从全球投资者的角度来看，同一区域的市场在相近时间实施新制度更为合适。目前，在亚洲地区，外国投资者占比较高的中国香港和韩国正积极推进结算周期缩短。

韩国交易所清算结算本部长朴相旭表示：“由于参与机构中包括多家外资金融公司，而且各机构的准备能力不同，因此很难准确预测结算周期缩短的具体实施日期。”他同时强调：“但在推进准备工作的过程中，有必要向其他金融机构提出明确的目标，因此我们将实施时间规划在2028年下半年。”

此外，交易所表示，在正式缩短结算周期之前，将下调股票卖出款项担保贷款的利率，以回应个人投资者认为该贷款利率过高的意见。目前，此类贷款的年利率为7.5%至10%（截至今年6月底）。从当天起，未来资产证券率先推出利率在5%左右的中低息股票卖出款项担保贷款，Kiwoom证券也将于本月20日推出同类产品。交易所预计，此举每年可为投资者减少约150亿韩元的利息支出。

尹叙荣 记者