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三星电子、LG电子旗下核心零部件关联公司——三星电机与LG伊诺特的势头非比寻常。在空前的"AI零部件超级景气"浪潮下，今年以来两家公司市值最高增长逾6倍，俨然呈现出"青出于蓝"的态势。随着半导体基板等AI零部件需求持续扩大，市场普遍预期两家公司今年均可顺利重返万亿韩元级别的营业利润，市场目光也随之投向与AI行业"大金主"英伟达的合作伙伴关系。本周黄仁勋CEO访韩，加大了与英伟达深化业务合作的可能性，预计将进一步推动两家公司市值持续上行。

据3日韩国交易所数据，截至上一交易日，三星电机与LG伊诺特的市值分别为135万4197亿韩元和29万6312亿韩元。与今年股市开盘日1月2日（三星电机20万1672亿韩元、LG伊诺特6万3309亿韩元）相比，三星电机市值增至6.7倍，LG伊诺特增至4.7倍。随着全球AI基础设施投资浪潮从半导体延伸至电子零部件领域，两家公司股价随之大幅攀升。1月2日还处于20万韩元区间的两家公司股价（三星电机27万韩元、LG伊诺特26万7500韩元），截至前一交易日已分别收于181万3000韩元和125万2000韩元，较5个月前分别上涨571%和368%。

以全球科技巨头为中心，AI服务器核心零部件MLCC（多层陶瓷电容器）和FC-BGA（倒装芯片球栅阵列封装基板）的需求大幅增加，市场对两家公司的业绩预期也随之水涨船高。目前三星电机在全球MLCC市场排名仅次于日本村田，位居第二。近来公司着力深耕AI服务器用MLCC领域，在该细分市场与村田的市占率各约40%，竞争激烈。被视为下一代半导体基板的FC-BGA同样是三星电机的核心增长引擎，今年第一季度相关业务收入单季增长45%。正在PC用FC-BGA领域持续扩大份额的LG伊诺特，也在上月的全球ICT展会上展示了AI用FC-BGA，加快了开拓新需求的步伐。

据金融信息机构FnGuide预测，两家公司今年营业利润预期分别为三星电机1万5891亿韩元、LG伊诺特1万1078亿韩元，市场普遍预计两家公司将在时隔4年后重返万亿韩元级别。

在此背景下，近期两家公司内外均对能否进一步扩大与英伟达的合作关系高度关注。业界预计，4日访韩的黄仁勋CEO将与韩国主要企业展开系列会谈，届时将就多项业务合作方案展开磋商。尤其是LG伊诺特，据悉LG集团会长具光谟将与黄仁勋CEO直接会面，进一步提升了外界对双方在AI领域建立合作关系的期待。各方最为关注的是FC-BGA领域的合作。

作为后来者，LG伊诺特从PC用产品起步逐步扩大供应，但在AI用产品领域切入全球供应链方面尚未取得突出成绩。若能借此次黄CEO访韩之机进入英伟达供应链，将为公司提升企业价值创造更大机遇。此外，在公司现有核心业务摄像头及传感模块领域，与英伟达大力推进的机器人业务开展技术合作的可能性，同样备受关注。

三星电机已加入英伟达FC-BGA供应链。从今年起，公司开始量产英伟达推理专用芯片"Groq3 LPU（语言处理器）"所需的FC-BGA。此前还确定供应英伟达"NVSwitch"芯片用FC-BGA，技术实力获得充分认可，预计未来在FC-BGA乃至现有供应的MLCC领域，双方合作关系将进一步深化。现代车证券分析师金钟培表示："三星电机在MLCC和FC-BGA等AI价值链中具备顶尖技术实力，有望在供应链中确立绝对优势。LG伊诺特的FC-BGA成长潜力同样巨大，面向物理AI的摄像头模组等增长动能充沛。"

延赞模 记者