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6日，《Japan Economy Watch》发行人理查德·卡茨在东京日本外国特派员协会（FCCJ）举行记者会，对高市政府以投资为中心的增长战略提出强烈质疑。他表示，在没有改善企业投资动力和家庭购买力的情况下，仅提出投资目标很难实现预期增长/本报特派员摄

美国日本经济专家指出，日本首相高市早苗通过增加财政支出和投资刺激经济的“大撒钱式经济政策”（高市经济学），如果没有工资和消费复苏，很难取得成功。分析认为，日本虽然仍有扩大财政支出的空间，但仅靠进一步增加支出，难以改变日本经济长期低增长的结构。

“Japan Economy Watch”发行人理查德·卡茨6日在东京日本外国特派员协会（FCCJ）举行记者会，对高市政府以投资为中心的增长战略提出强烈质疑。他认为，在没有改善企业投资动力和家庭购买力的情况下，仅设定投资目标很难实现预期的经济增长。

卡茨指出的核心问题是工资和消费停滞。他认为，生产率提高带来的成果没有充分反映到实际工资上，导致家庭缺乏购买商品和服务的能力。也就是说，即使企业扩大生产，也缺乏足够的需求来购买这些产品。因此，他分析称，日本政府一直通过增加支出来支撑不足的需求。仅仅期待企业投资增加后工资自然上涨，很难打破这一恶性循环。

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理查德·卡茨6日在东京日本外国特派员协会（FCCJ）记者会上展示的日本实际消费支出走势（2013年=100）。不包括游客消费的实际消费支出仍低于2013年水平。卡茨指出，如果没有工资和消费复苏，仅靠扩大投资很难重振日本经济/东京特派员摄

他还指出，政府的投资计划高度依赖民营企业参与，这也是一个问题。政府提出大规模投资计划，与企业根据项目盈利能力作出判断并真正投入资金，是两回事。

卡茨强调：“真正推动经济增长的是能够将投资和技术转化为经济价值的企业。”这意味着，与其一味扩大投资规模，更重要的是创造能够让投资提高生产率和收益的环境。他还主张，应推动经济结构改革，使停留在生产率较低领域的劳动力和资本能够流向具有竞争力的企业。

不过，他并未将对增长战略的批评与眼前的财政危机前景联系起来。卡茨表示：“不好的政策也可以持续相当长时间”，并认为高市政府本身的扩张性财政政策具有可持续性。他解释称，即使新发行国债的利率上升，也不会立即适用于过去以低利率发行的全部国债。因此，不能仅根据新发行国债的利率来判断政府整体的利息负担。

他表示，与其担心突然爆发金融危机，更令人担忧的是日本经济增长潜力逐渐减弱。

对于在扩大财政支出的同时推进的日本央行加息，卡茨持相对积极的态度。他认为，日本同时面临进口物价上涨和内需停滞，央行在政策选择上处于两难境地。也就是说，为应对经济低迷需要降息，但为了抑制物价又需要加息。

他认为，日本央行逐步调整利率，同时观察市场和实体经济反应的做法总体而言较为合理。不过，他对日本央行的经济展望以及与市场沟通的方式持批评态度。

他认为，日本经济复苏的希望在于青年创业者、女性人才和新兴企业。他提出改善初创企业融资、允许税额抵免结转以及扩大参与公共采购等替代方案。他强调，日本并非没有解决问题的办法，关键在于能否作出政治决策并付诸实施。

理查德·卡茨是一名研究日本经济超过40年的专家。他曾发行日本经济专业刊物《东方经济学家报告》20年，并担任卡内基国际伦理委员会高级研究员。2023年，他在牛津大学出版社出版著作，通过分析创业者与大型企业之间的竞争，探讨日本经济的未来。

崔英宰 东京特派员